完美电竞12月8日，三大股指盘中震荡上扬，尾盘涨幅有所收窄，科创50指数较为强势；两市成交额明显放大，北向资金小幅

　　行业板块涨少跌多，CPO概念股大涨，半导体、燃气、电子元件、通信设备板块涨幅居前，纺织服装、房地产服务、房地产开发、汽车服务、家用轻工板块跌幅居前。

　　国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，大力发展新能源和清洁能源。到2025年，非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右。长城证券表示，氢能产业竞争力提高，迎来新一轮革命；兴业证券指出，光伏下游电站投资回报率显著提升，低成本组件下国内地面电站及工商业装机需求爆发，预计2024年地面电站装机比例将继续上行；平安证券则表示，看好风机板块竞争格局的优化以及风机企业加速出海。

　　氢能产业竞争力提高，迎来新一轮革命。在“碳中和”+“能源安全”双轮驱动下，叠加各国氢能政策不断加码，海外绿氢加速发展，全球大力发展可再生能源制氢。国内当前氢能产业的支持政策正逐渐具体化。下游车用氢气供应以工业副产提纯氢为主，氢能交通支持政策对绿氢全产业链贯通力度十分有限，未来必将扩展下游应用场景补贴，以引导氢能产业的良性发展，利好FCV企业和绿氢产业。

　　组件价格下行带动电站投资IRR提高，装机需求结构发生转变，地面电站装机爆发。2023年以来，随着上游硅料产能的放量，带动光伏全产业链价格快速降低，组件价格从年初到现在价格降幅超45%。与此同时，在其他条件不变的情况下，光伏下游电站投资回报率显著提升完美电竞，低成本组件下国内地面电站及工商业装机需求爆发，预计2024年地面电站装机比例将继续上行。

　　在市场融资监管的宏观因素完美电竞完美电竞，以及产业周期、外部资源、资本市场情绪等中观因素的共同作用下，光伏行业呈现出越来越明显的供给端改善趋势。近期产业链价格动态拐点的出现、Q3机构持仓的大幅下降、龙头公司Q3业绩超预期验证α能力等事件，将与上述供应端预期改善合力，驱动板块行情彻底筑底回升及反弹的持续。当前板块估值、预期、机构持仓水平下，不管是量、利、还是PE中任何一个环节的预期上修，都足以驱动可观的股价涨幅，甚至带来阶段性的双击。

　　风电板块，看好风机板块竞争格局的优化以及风机企业加速出海，建议关注明阳智能、三一重能等，同时看好逐步打开海外市场且估值具有吸引力的管桩和海缆龙头。

　　光伏板块，光伏主产业链整体呈现竞争加剧的态势，未来的竞争格局和盈利水平仍待进一步观望，建议关注渗透率正在快速提升的N型电池环节，包括迈为股份、帝尔激光等。

　　储能&氢能板块，产业链需求增速放缓，同时国内企业竞争较为激烈，建议关注各环节技术和资金实力强的头部公司，包括鹏辉能源完美电竞、阳光电源等。氢能产业爆发在即，绿氢电解槽有望先行，建议关注电解槽相关弹性标的升辉科技、华电重工等。

　　海风景气度可持续，重点关注管桩、海缆环节。随着海风审批的加速，以及十四五最后2年的收官时间到来，假设23/24/25年国内海风装机6/10/15GW，增速分别为16%、67%、50%，“十四五”总装机量为50.64GW，未来2年国内海风行业或将持续高景气。

　　除国内外，海外海风市场也预计在十五五迎来快速增长。而在海风细分环节中，海外管桩供应缺口长期存在，出口市场正在逐步打开。且管桩是海风吊装的前端环节，对需求的反应更为及时和快速完美电竞。大金重工23H1海外业务收入占比同比升14pct至44%，海外业务毛利率也同比大幅提升20.61pct至27.14%，验证了管桩出口的超额利润空间。此外，海缆出口也正在起步，有望在2025年后起量，将为国内海缆厂提供更大的空间。

　　光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，判断需等待出清。风电方面，目前海风突破层层阻碍，开始放量，预计明年起量可期。风电叶片环节集中度较高，推荐时代新材（出海预期），关注次新股麦加芯彩。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)